布局医药的好时机 到了没？

　　来源：华安基金

　　由于具有“消费+科技”、“刚需中的刚需”等光环，医药行业更具需求确定性，也更有回升潜力。

　　虽然近两年医药板块的走势并不理想，但热度依然不减，很多人都在问医药行情何时归来。

　　好资产不怕迟，怕的是自己熬不到反弹的那一天。

　　那么，眼下的医药板块，还值得投资吗？

　　长坡厚雪，当前更具性价比

　　此前由于市场环境恶化、创新周期疲软等原因，市场对医药行业的预期变得十分悲观，许多高成长赛道估值跌到历史低位水平。

　　着眼当下，可能又是较好的加仓时机。

　　1.千锤百炼，调整较为充分

　　截至12月27日，中证医药指数动态市盈率仅27.84倍，处于近十年9.18%的点位。

　　而该指数的股息率处在近十年99.8%分位的高位，当前股价有较强的安全边际。

　　所以在这个阶段，还是建议大家不要轻易放弃手中的筹码。

　　2.暗流涌动，机构筹码结构更健康

　　如果我们追随资金流向就会发现，医药板块似乎颇受北向资金的青睐。

　　截至12月8日，医药生物仍是北向资金第三大持仓行业，市值规模金额2000亿元，占北向持仓总规模9.98%。

　　分年度看，在今年股价下跌、外资买力很弱的背景下，生物医药板块仍获得北向资金加仓，位列净买入前五大行业之中，表现出较强的韧性。

　　3.“冷静”区间，值得留意

　　人多的地方必然拥挤，从成交占比来看，医药还处在“冷静”的区间。

　　当前医药板块成交占比处在2017年来的平均值以下，约17.6%的分位区间，仍在交投较冷静的安全区间，并未吸引到市场的目光，属于当下的冷门板块。

　　如图所示，市场的流动性和板块价值也有着一定的联系，后续基民们可多关注医药板块的修复性机会。

　　展望未来，医药赛道备受期待

　　如果要投资医药这条“黄金赛道”，选对买入的方向尤为关键。

　　从细分主线看，市场需求稳健的传统中医药、受益政策利好的创新药和受益带量集采的医疗器械三大主线值得把握。

　　1、中医药：长期来看，在人口老龄化、疾病谱变迁以及国家顶层政策扶持、力推国际化等发展背景下，中医药行业成长空间巨大。

　　2、创新药：作为医药行业发展的不竭动力之一，AD、减重市场是一众机构较为看好的方向。

　　3、医疗器械：在庞大的卫生健康需求、国产替代加速以及政策全方位支持三向支撑下，国内医疗器械行业有望迎来一轮新的机会。